點擊數：5469發布：2017-10-13 來(Come)源: 經濟參考報
中(middle)金公司分析師劉鎏認爲(for)，今年以(by)來(Come)工業增加值增速波動明顯加大(big)。受益于(At)季末強勁的(of)财政支出(out)的(of)支持，3月和(and)6月工業增加值同比增速出(out)現跳升。盡管目前環保力度加大(big)對部分行業生(born)産形成限制，但是(yes)從六大(big)電廠日耗煤量看，工業生(born)産環比增長動能仍然較強，9月工業增加值增速季末回升可能重演。預計9月工業增加值同比增長6.7%，1月至9月固定資産投資累計同比增長7.9%，9月社會消費品零售總額同比增長10.3%，相比上(superior)一(one)個(indivual)月均有不(No)同程度回升。
交通銀行首席經濟學家連平也認爲(for)，工業增加值增速将實現季末回升。他(he)表示，去年同期工業增加值增速下降了(Got it)0.2個(indivual)百分點，基數走低。由于(At)10月華北地(land)區工業将受到(arrive)停産減産影響，不(No)排除提前到(arrive)9月加快生(born)産的(of)可能。今年一(one)季度、二季度都呈現季末工業增加值增長加快的(of)現象，預計9月可能還會如此。固定資産投資方面，也有可能出(out)現短期回升。1月至8月固定資産投資資金來(Come)源和(and)新開工項目計劃總投資額同比分别累計增長2.8%、2.2%，雖然增速仍然較低，但比上(superior)個(indivual)月上(superior)升了(Got it)1.3、0.3個(indivual)百分點，有助于(At)當前投資增長。而且由于(At)10月部分地(land)區投資建設将停工，9月投資進度可能有所加快。因此，預計9月固定資産投資累計增速爲(for)8%，三季度末有所回升。
消費方面，連平表示，從房地(land)産銷售、汽車零售狀況來(Come)看，消費增長動力不(No)足。由于(At)今年中(middle)秋節在(exist)10月，将對9月消費增長形成負面影響。而且去年9月消費增速上(superior)升了(Got it)0.1個(indivual)百分點到(arrive)10.7%，基數有所增加。食品、日用(use)品等消費增長穩健，消費的(of)剛性作(do)用(use)保證消費增速波動不(No)大(big)。綜合判斷，預計今年9月消費走勢基本平穩。
招商證券宏觀經濟研究主管謝亞軒則認爲(for)，9月以(by)來(Come)華北地(land)區進一(one)步升級環保限産措施，上(superior)旬粗鋼産量同比和(and)環比增速明顯放緩。盡管周期品現貨價格保持高位、出(out)口有望回升，但工業生(born)産恐難以(by)再次放量。近期水泥價格大(big)幅上(superior)漲，加之投資資金到(arrive)位情況的(of)改善，預計9月投資增速将小幅反彈。當前工業、消費和(and)出(out)口增速均好于(At)去年同期，因此三季度GDP增速也将比去年同期略有回升。
對于(At)工業生(born)産、投資、消費等數據四季度的(of)走勢，中(middle)國(country)銀行國(country)際金融研究所日前發布的(of)報告認爲(for)，目前來(Come)看工業整體開始進入去庫存階段，從曆史經驗看，工業産成品周期一(one)般爲(for)3年左右，去庫存階段較短的(of)爲(for)1年左右。預計未來(Come)一(one)段時(hour)間去庫存仍将延續，這(this)在(exist)一(one)定程度上(superior)影響未來(Come)生(born)産的(of)增長。同時(hour)，支撐工業增長的(of)需求面将弱于(At)上(superior)半年，特别是(yes)去産能與環保政策疊加，北方地(land)區秋冬季治霾限産将加強，會制約相關工業行業生(born)産。去杠杆難以(by)一(one)蹴而就，盈利改善下企業資産負債表仍待修複。當然，新興産業的(of)發展仍有利于(At)工業的(of)整體穩定。綜合預計四季度工業生(born)産壓力高于(At)上(superior)半年。
報告認爲(for)，目前投資資金來(Come)源略有改善，連續3個(indivual)月保持正增長，但投資項目增長偏弱。制造業投資方面，去産能深入推進，全國(country)性的(of)環保督查和(and)“回頭看”仍在(exist)持續，會制約企業投資增長。而基建投資總體保持高增長，但進一(one)步加快面臨資金約束。消費方面，由于(At)節假日等因素拉動，四季度往往是(yes)全年消費增長的(of)高點。在(exist)居民消費結構升級和(and)政府引導下，文體娛樂、醫療保健、網上(superior)零售等消費類型仍會較快增長。
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